【安防展覽網(wǎng) 市場(chǎng)分析】 今年5月，又一批企業(yè)被美國(guó)列入*，這些企業(yè)很多都專注于人工智能領(lǐng)域，這意味著不少中國(guó)AI企業(yè)的化之路被無情地阻斷了。
為此，中國(guó)AI企業(yè)紛紛認(rèn)清現(xiàn)實(shí)，開始踏上“靠自己”的國(guó)產(chǎn)化AI芯片研發(fā)之路，其中，中科寒武紀(jì)科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱：寒武紀(jì))在科創(chuàng)板IPO注冊(cè)生效、即將上市的消息，似乎讓中國(guó)AI公司看到了希望。
6月23日，證監(jiān)會(huì)同意寒武紀(jì)科創(chuàng)板IPO注冊(cè)，之后公司及其承銷商將與上交所協(xié)商確定發(fā)行日程，并陸續(xù)刊登招股文件。
從3月26日申請(qǐng)科創(chuàng)板IPO獲受理到拿到注冊(cè)批文，歷時(shí)近3個(gè)月，寒武紀(jì)因此將成為國(guó)內(nèi)人工智能芯片領(lǐng)域上市的公司，被業(yè)界譽(yù)為“AI芯片第一股”。
根據(jù)招股書，此次IPO擬發(fā)行不超過4010萬股股份，擬融資28.01億元，分別投資于新一代云端訓(xùn)練芯片及系統(tǒng)項(xiàng)目、新一代云端推理芯片及系統(tǒng)項(xiàng)目、新一代邊緣端人工智能芯片及系統(tǒng)項(xiàng)目和用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。
但是，讓人奇怪的是，寒武紀(jì)自2016年創(chuàng)立后，就連年虧損，為何還能一直受資本市場(chǎng)的追捧呢？它的上市會(huì)讓AI芯片行業(yè)發(fā)生怎樣的變化呢？安防作為AI芯片的落地應(yīng)用場(chǎng)景“集散地”，寒武紀(jì)上市后又會(huì)帶來哪些市場(chǎng)商機(jī)？
寒武紀(jì)四年的發(fā)展軌跡
2016年，寒武紀(jì)在北京成立，公司主業(yè)為應(yīng)用于各類云服務(wù)器、邊緣計(jì)算設(shè)備、終端設(shè)備中人工智能核心芯片的研發(fā)、設(shè)計(jì)和銷售，主要產(chǎn)品包括終端智能處理器IP、云端智能芯片及加速卡、邊緣智能芯片及加速卡以及與上述產(chǎn)品配套的基礎(chǔ)系統(tǒng)軟件平臺(tái)。
作為一家AI初創(chuàng)公司，在四年時(shí)間，寒武紀(jì)就成為國(guó)內(nèi)人工智能芯片領(lǐng)域的，得益于中國(guó)科學(xué)院計(jì)算技術(shù)研究所的“背書”。
寒武紀(jì)的創(chuàng)始人兼CEO陳天石，出自“中科大少年班”，在2010年獲得中國(guó)科學(xué)技術(shù)大學(xué)計(jì)算機(jī)軟件與理論的博士學(xué)位后，在中國(guó)科學(xué)院計(jì)算技術(shù)研究所從事研究工作，研究方向?yàn)橛?jì)算機(jī)體系結(jié)構(gòu)和計(jì)算智能，直至2016年創(chuàng)辦寒武紀(jì)。
陳天石出生于1985年，今年僅35歲，他還有一個(gè)哥哥，叫陳云霽，比他年長(zhǎng)兩歲。兩兄弟都出自中科大少年班，從2008年開始，兄弟二人決定聯(lián)手做人工智能和芯片設(shè)計(jì)的交叉研究，力爭(zhēng)要做AI芯片的。
在寒武紀(jì)發(fā)展的四年間，很多人誤以為陳云霽也是公司的創(chuàng)始人，但其實(shí)這個(gè)說法并不準(zhǔn)確，陳云霽對(duì)外表示，他是中科院計(jì)算所的一名研究員，只是深度學(xué)習(xí)專用處理器“寒武紀(jì)”的主設(shè)計(jì)師，并未參與寒武紀(jì)公司的運(yùn)營(yíng)決策。
兩兄弟其實(shí)擅長(zhǎng)的領(lǐng)域也各有不同，陳天石擅長(zhǎng)公司運(yùn)營(yíng)和產(chǎn)品打造，陳云霽則更愿意留在研究所里做一些前瞻性的技術(shù)研究，研究領(lǐng)域包括微體系結(jié)構(gòu)、并行計(jì)算、計(jì)算智能、視頻處理等。
2016年寒武紀(jì)成立后，第一筆數(shù)千萬元的天使輪融資就來自中科院；
2016年8月，又獲得元禾原點(diǎn)、科大訊飛、涌鏵投資的Pre-A輪融資；也就是在這一年，寒武紀(jì)發(fā)布“寒武紀(jì) 1A” 深度學(xué)習(xí)專用處理器，大規(guī)模用于智能手機(jī)當(dāng)中。
2017年8月，寒武紀(jì)宣布完成A輪1億美元融資，國(guó)投創(chuàng)業(yè)領(lǐng)投，阿里巴巴、聯(lián)想、國(guó)科投資、中科圖靈以及原Pre-A輪投資方元禾原點(diǎn)創(chuàng)投、涌鏵投資參投。這輪融資使得寒武紀(jì)成為AI芯片*個(gè)獨(dú)角獸公司；
2018年6月，寒武紀(jì)宣布完成數(shù)億美元B輪融資，中國(guó)國(guó)有資本風(fēng)險(xiǎn)投資基金、國(guó)新啟迪、國(guó)投創(chuàng)業(yè)、國(guó)新資本聯(lián)合領(lǐng)投；這些領(lǐng)投方均有“國(guó)家隊(duì)”背景。
在四輪融資后，寒武紀(jì)在2018年的估值約為25億美元。
在今年科創(chuàng)板IPO注冊(cè)，寒武紀(jì)擬融資金額為28.01億元，分別投資于新一代云端訓(xùn)練芯片及系統(tǒng)項(xiàng)目、新一代云端推理芯片及系統(tǒng)項(xiàng)目、新一代邊緣端人工智能芯片及系統(tǒng)項(xiàng)目和用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。
寒武紀(jì)作為一個(gè)初創(chuàng)公司，為何會(huì)如此受資本追捧，而且僅用了四年時(shí)間，就成為中國(guó)AI芯片領(lǐng)域的獨(dú)角獸？
有業(yè)內(nèi)人士分析原因，主要有幾個(gè)方面：
中科院計(jì)算所的實(shí)力硬挺和背書；
兩位創(chuàng)始人的前瞻性研究和眼光；
寒武紀(jì)的產(chǎn)品布局：終端AI芯片和云端AI芯片的端云一體布局以及AI芯片產(chǎn)品的快速更新。
在安防領(lǐng)域，AI芯片從前端到后端，幾乎都有落地應(yīng)用，比如在前端，每臺(tái)攝像機(jī)都需要深度學(xué)習(xí)算法來做一些識(shí)別工作，采集數(shù)據(jù)傳輸?shù)胶蠖耍欢诤蠖耍珹I芯片發(fā)揮的作用則是將數(shù)據(jù)匯總進(jìn)行分析，讓數(shù)據(jù)發(fā)揮價(jià)值。
由此來看，寒武紀(jì)在上市后，AI芯片的研究在安防行業(yè)會(huì)有很多的應(yīng)用。
AI芯片世界，誰與爭(zhēng)鋒？
不過，從寒武紀(jì)這三年的營(yíng)業(yè)收入來看，數(shù)據(jù)并不喜人。
2017年-2019年，公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入784.33萬元、1.17億元、4.44億元，但凈利潤(rùn)卻處于連年虧損狀態(tài)，分別為-3.81億元、-4104.65萬元、-11.79億元，3年連續(xù)虧損超過16億元。
寒武紀(jì)表示，業(yè)績(jī)波動(dòng)主要受到股份支付等非經(jīng)常性損益項(xiàng)目及研發(fā)費(fèi)用的影響。
寒武紀(jì)在回復(fù)上交所第二輪問詢函的報(bào)告中披露，2020年上半年?duì)I業(yè)收入約為8200萬元至8600萬元，預(yù)計(jì)同比下降約12.24%至16.32%。但全年主營(yíng)業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)35.15%至102.73%，收入約為6億至9億元。
基于寒武紀(jì)對(duì)其2020年6-9億元的收入預(yù)測(cè)，中信證券終對(duì)其估值進(jìn)行計(jì)算的結(jié)果為192億元-342億元。
3年連續(xù)虧損超過16億元，市場(chǎng)估值卻超百億元，這不得不讓人驚嘆，AI芯片的市場(chǎng)前景是否已經(jīng)到了*的好階段？
在目前國(guó)內(nèi)的AI芯片市場(chǎng)，寒武紀(jì)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手都很強(qiáng)勁，比如成立于2015年的地平線、成立于2014年的云天勵(lì)飛、成立于2016年的深鑒科技等，這些公司的實(shí)力和背景都與寒武紀(jì)不相上下，而且同樣深受資本的青睞，落地應(yīng)用的場(chǎng)景也都圍繞安防和自動(dòng)駕駛。
除了這些公司以外，寒武紀(jì)還需要面對(duì)“曾經(jīng)的伙伴，如今的對(duì)手”華為海思的“猛攻”。
2016年，寒武紀(jì)發(fā)布“寒武紀(jì)1A”處理器后，2017年，就牽手華為*手機(jī)AI芯片——麒麟970，該芯片的NPU，就來自寒武紀(jì)的1A處理器。之后，寒武紀(jì)1H再度“加持”麒麟980等。
牽手僅一年，雙方就從“合作伙伴”變?yōu)?ldquo;競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手”，在AI芯片世界里“廝殺”。
2018年-2019年，華為海思選擇自主研發(fā)人工智能芯片并推出多款產(chǎn)品，其中，昇騰310、昇騰910AI處理器，是全棧全場(chǎng)景的人工智能芯片。
昇騰310突破人工智能芯片設(shè)計(jì)的功耗、算力等約束，實(shí)現(xiàn)了能效比的大幅提升，助力AI從中心側(cè)向邊緣側(cè)與端側(cè)延伸，后續(xù)各種版本為平安城市、自動(dòng)駕駛、云業(yè)務(wù)和IT智能、智能制造、機(jī)器人、便攜機(jī)、智能手機(jī)、智能手表等應(yīng)用場(chǎng)景提供全新的解決方案，用AI開啟智慧未來。
一顆昇騰310芯片可以實(shí)現(xiàn)高達(dá)16Tops的現(xiàn)場(chǎng)算力，支持同時(shí)識(shí)別包括人、車、障礙物、交通標(biāo)示在內(nèi)的200個(gè)不同的物體；一秒鐘內(nèi)可處理上千張圖片。
昇騰310可以為各行各業(yè)提供觸手可及的高效算力，該芯片可以被廣泛應(yīng)用于智能安防、輔助駕駛、機(jī)器人、智能新零售和數(shù)據(jù)中心等場(chǎng)景。
昇騰910AI處理器，采用華為自研達(dá)芬奇架構(gòu)，針對(duì)AI運(yùn)算特征而設(shè)計(jì)，支持多種混合精度計(jì)算及業(yè)界主流AI框架，提供256TFLOPSFP16的超強(qiáng)算力，實(shí)現(xiàn)業(yè)界大單芯片計(jì)算密度，可用于大規(guī)模訓(xùn)練、AI超算集群等場(chǎng)景。
2019年9月6日，華為發(fā)布了*智能集成5G芯片——麒麟9905G。業(yè)界指出，華為這款芯片的橫空出世，意味著高通占據(jù)優(yōu)勢(shì)的芯片市場(chǎng)格局被打破。
由此可看出，華為海思與寒武紀(jì)在終端、云端、邊緣端人工智能芯片的產(chǎn)品領(lǐng)域，已經(jīng)成了直接的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，隨時(shí)可能會(huì)面臨“正面剛”的節(jié)奏。
寒武紀(jì)也因?yàn)楦A為的“分手”，IP授權(quán)業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)收入出現(xiàn)較大的波動(dòng)。
在報(bào)告期內(nèi)，寒武紀(jì)IP授權(quán)收入主要來源于終端智能處理器IP“寒武紀(jì)1A”和“寒武紀(jì)1H”兩款產(chǎn)品。
2017年至2019年，公司終端智能處理器IP授權(quán)業(yè)務(wù)收入分別為771.27萬元、11666.21萬元和6877.12萬元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為98.95%、99.69%和15.49%。
寒武紀(jì)表示，2019年終端智能處理器IP授權(quán)業(yè)務(wù)收入相較于2018年下滑41.23%，源于跟華為海思的合作中斷。
受疫情影響和從華為海思取得的終端智能處理器IP授權(quán)業(yè)務(wù)收入同比下降較大，寒武紀(jì)預(yù)計(jì)在2020年上半年，公司凈利潤(rùn)為-2.3億元至-2.1億元，主要系預(yù)計(jì)研發(fā)投入大幅增加造成凈利潤(rùn)下滑。
不過，寒武紀(jì)同時(shí)預(yù)計(jì)2020年邊緣智能芯片及加速卡產(chǎn)品可實(shí)現(xiàn)規(guī)模化銷售，2020年全年預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入仍將保持同比增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
寒武紀(jì)在科創(chuàng)板IPO的上市之路即將揭開新的一頁(yè)，在“國(guó)家隊(duì)”和眾多資本的追捧下，寒武紀(jì)是否會(huì)在AI芯片世界里傲立群雄，市場(chǎng)出現(xiàn)了兩種聲音：
一種觀點(diǎn)認(rèn)為，寒武紀(jì)過于年輕，從創(chuàng)始人到研發(fā)團(tuán)隊(duì)，論硬實(shí)力，都難以跟具備全棧解決方案的華為海思抗衡，而且從目前的產(chǎn)品來看，無論是在制造工藝還是性能上，寒武紀(jì)的產(chǎn)品并沒有太大的優(yōu)勢(shì)；
另外，同等實(shí)力的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手諸多，短時(shí)間想要脫穎而出，難度不小；
另一種觀點(diǎn)認(rèn)為，寒武紀(jì)四年的成長(zhǎng)速度在業(yè)界已屬罕見，中科院計(jì)算所的母胎基因決定了寒武紀(jì)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)出身和未來之路，從大環(huán)境來看，所有AI芯片企業(yè)都面臨同樣的挑戰(zhàn)，但寒武紀(jì)目前的壓力明顯比華為海思會(huì)小很多，這或許會(huì)讓寒武紀(jì)更專注于AI芯片技術(shù)的研發(fā)；
而從國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)來看，2020年的這輪融資，被“國(guó)家隊(duì)”看上，雖然前幾年都在虧損中，但在邊緣智能芯片及加速卡產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)規(guī)模化銷售后，寒武紀(jì)的發(fā)展或許有機(jī)會(huì)遠(yuǎn)超其它友商。
但不管是寒武紀(jì)，還是華為，或是其它AI企業(yè)，AI芯片作為未來智慧安防、自動(dòng)駕駛等諸多應(yīng)用場(chǎng)景的核心技術(shù)，勢(shì)必會(huì)帶來更多豐富的落地應(yīng)用，改善社會(huì)民生。
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