近期影響金屬銅價(jià)格走勢(shì)有三大因素：通貨膨脹預(yù)期、美元匯率走勢(shì)以及金屬銅的供需平衡關(guān)系。

首先，LME金屬銅庫存盡管減少速度有所弱化，但是庫存依舊在持續(xù)下降是不爭(zhēng)的事實(shí)，盡管業(yè)界人士提出了“隱性庫存"的觀點(diǎn)，至少在目前階段尚未產(chǎn)生足以彌補(bǔ)其供給缺口的能力。

其次，通貨膨脹是否已經(jīng)達(dá)到阻礙全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的地步。前期，盡管美元利率提升了25個(gè)基準(zhǔn)點(diǎn)，但是近期美國(guó)所公布的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均低于預(yù)期，這不得不讓筆者重新疑慮，格林斯潘近階段如何利用“利率杠桿"撬動(dòng)美國(guó)資本項(xiàng)下與貿(mào)易項(xiàng)下的國(guó)際收支平衡。

其三，上周美元匯率受格林斯潘發(fā)表美國(guó)經(jīng)濟(jì)將持續(xù)向好預(yù)期的影響上漲2.32％，而倫敦LME期銅價(jià)格更是下跌135美元／噸，跌幅達(dá)4.75％。

由此可知，近期美元匯率能否持續(xù)走強(qiáng)，將是影響期銅價(jià)格的主要因素。
從美元指數(shù)月線圖表上，可清晰看到美元指數(shù)自1995年上半年至2001年下半年完成了一波的五浪上漲走勢(shì)。而后，自2001年底、2002年初開始了五浪下跌，當(dāng)前正處于主跌浪即浪3中運(yùn)行，近期在長(zhǎng)期下降回歸通道內(nèi)做反彈修整。而在美元指數(shù)日線圖中可以發(fā)現(xiàn)，一個(gè)時(shí)間跨度近半年的頭肩頂形態(tài)正顯現(xiàn)雛形，隨著美元指數(shù)的反彈，該形態(tài)的右肩正在構(gòu)造中。而一旦反彈結(jié)束，將再次向下沖擊頸線，有效突破后，美元指數(shù)將跌向目標(biāo)82.29處。一旦美元匯率走弱，LME期銅勢(shì)必難以走出“獨(dú)立的"價(jià)格下跌行情。綜合以上分析，近期美元指數(shù)有望在90.40附近結(jié)束反彈，同時(shí)金屬銅將再次展開一波上升行情。