多功能感性負載直流電阻測試儀預計2013 年需求回暖，綜合利用小時保持穩定。我們預計2013 年全社會用電量增速仍將保持低位水平，預計同比分別增長6.4%，其中東部地區增速相對較低。預計2013 年新增裝機容量基本保持今年水平，其中大水電站投產、核電集中投產彌補了火電新增裝機下滑的缺口，預計累計裝機容量增速為7.0%左右。預計2013 年綜合利用小時保持今年水平，如果水電來水正常（利用小時同比下降約6.4%），預計火電利用小時回升幅度在1.8%左右。
預計2013 年煤炭供需形勢利于電企。我們認為全國煤價主要由港口煤價決定，港口煤價基本上由港口煤供需狀況反映。分析2013 年港口煤供需狀況，我們認為港口煤供需狀況仍將過剩，主要原因在于沿海省份電源結構的重大變化造成原煤需求量增速快速下降和煤運鐵路集中投產造成原煤供給增速的增加，從而形成煤炭供給增速與需求增速的“剪刀差”。我們測算2013 年沿海用煤需求增加約 2500 萬噸，而西煤東運能力增加1.4 億噸，其中港口調出能力增加約7000 萬噸，港口煤供給過剩將是顯而易見的。
火電企業盈利復蘇進程，區域有別。隨著煤炭供需形勢逆轉，我們認為火電行業進入復蘇周期，但由于區域資源稟賦和經營環境差異，區域火電復蘇的時間和幅度存在一定的差異。通過分析各區域未來煤炭新增產能狀況、煤運通道建設進展、區域未來煤炭需求狀況等因素，我們認為沿海地區、煤炭供給充足區、以及受“三西“煤價和港口煤價直接影響的部分煤炭寡頭壟斷區的區域火電企業具備可持續的盈利改善能力。
多功能感性負載直流電阻測試儀 行業回暖，區域優勢火電將釋放規模增長潛力。行業回暖有望使弱盈利區域火電重新燃起火電投資動力和提高火電投資能力，釋放內生性和外延式規模增長潛力。分析區域未來電力需求增長與電量供給的匹配關系，在指標上用區域用電量增速和火電利用小時表示。我們分析認為，電力供給平衡區的甘肅、陜西、內蒙古、貴州等省區，具備資源稟賦優勢，在重工業化進程中，其火電規模仍有一定的成長空間；另外，山西、河南、新疆、安徽、河北等省份因電力供給緊缺的趨勢使火電規模具備較好的成長潛力。
